24 febbraio 2022

Discorso di Isabel Schnabel, membro dell’Executive Board della BCE, a un panel politico virtuale su “Unwinding QE” alla prima conferenza annuale dell’Agenda for Research (BEAR) della Banca d’Inghilterra

“Il terribile atto di aggressione e lo shock della guerra a cui stiamo assistendo nel cuore dell’Europa oscurano la conferenza di oggi. Questo è un giorno triste per l’Europa e il mondo. I nostri pensieri sono con il popolo ucraino.

In questi tempi di estrema incertezza, le banche centrali devono essere una fonte di fiducia e un ancoraggio affidabile per l’economia. Pertanto, stiamo monitorando la situazione da vicino.

Le mie osservazioni di oggi riflettono la situazione macroeconomica precedente alla guerra.

Nell’area dell’euro, l’inflazione si è dimostrata più persistente e più generalizzata del previsto, la debolezza del mercato del lavoro viene riassorbita a un ritmo più rapido del previsto e le pressioni sugli oleodotti continuano ad aumentare. Allo stesso tempo, aumentano le prospettive che la rapida diffusione della variante Omicron possa annunciare un punto di svolta nella pandemia di coronavirus (COVID-19).

In questo contesto, la politica monetaria deve garantire che le forze che spingono oggi al rialzo i prezzi non compromettano la stabilità dei prezzi nel medio termine. Famiglie e imprese contano sulla BCE per proteggere il proprio potere d’acquisto senza mettere a rischio l’attuale forte ripresa dalla crisi”.

Concludendo

“Le prospettive di inflazione si sono stabilizzate dall’inizio dell’anno. Le pressioni inflazionistiche si sono ampliate e sono diventate più persistenti.

Il previsto allentamento delle restrizioni ai contatti, insieme alla forte ripresa del mercato del lavoro e alle elevate pressioni sui gasdotti, hanno aumentato i rischi al rialzo per l’inflazione nel medio termine. Allo stesso tempo, lo shock della guerra che incombe sull’Europa ha offuscato le prospettive globali.

In questo contesto, dobbiamo riflettere attentamente su quanto stimolo di politica monetaria sia necessario affinché l’inflazione si stabilizzi al nostro obiettivo nel medio termine, in modo da non scendere al di sotto del 2% una volta svaniti i fattori straordinari legati alla pandemia, né per consentire un lungo periodo di alta inflazione per radicarsi nel tempo.

Questa incertezza parla a favore di una normalizzazione graduale e dipendente dai dati che rispetti la sequenza che abbiamo comunicato, nell’ottica di ridurre l’incertezza sulle nostre azioni e intenzioni”.

(BCE foto di Hans on Pixabay)

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