14 ottobre 2022
Dichiarazione di Christine Lagarde, Presidente della BCE, alla quarantaseiesima riunione del Comitato monetario e finanziario internazionale. – Riunioni annuali del FMI, 14 ottobre 2022
Lo slancio della crescita globale è rallentato dai prezzi elevati dell’energia e l’incertezza geopolitica
Lo slancio della crescita globale è rallentato rispetto alla nostra precedente riunione di aprile, poiché i prezzi elevati dell’energia e l’incertezza geopolitica si ripercuotono sull’attività economica. Anche i restanti venti contrari legati all’offerta agiscono come un freno alla crescita, sebbene questi si stiano gradualmente attenuando.
La guerra della Russia contro l’Ucraina ha spinto al rialzo i prezzi dell’energia e sconvolto le catene di approvvigionamento alimentare globali, alimentando pressioni inflazionistiche in tutto il mondo e sollevando preoccupazioni sulla sicurezza alimentare globale. Le restrizioni legate alla pandemia sono meno diffuse di prima, ma possono continuare a ostacolare l’attività economica globale attraverso rinnovate interruzioni dal lato dell’offerta. E le pressioni inflazionistiche eccezionalmente forti stanno pesando sul reddito disponibile delle persone e sui risparmi che hanno accumulato durante la pandemia.
Nel complesso, le prospettive di inflazione globale e le prospettive economiche globali sono entrambe piene di incertezza. La politica monetaria deve garantire che l’inflazione non si afferri e torni all’obiettivo nel medio termine. E la politica fiscale deve essere accuratamente calibrata alle circostanze specifiche del paese per proteggere i gruppi più vulnerabili dalla crisi del costo della vita preservando la sostenibilità del debito e senza aumentare le pressioni inflazionistiche.
L’inflazione nell’area dell’euro è troppo elevata ed è probabile che rimanga al di sopra dell’obiettivo della BCE per un lungo periodo di tempo. Continueremo quindi il nostro percorso di normalizzazione della politica monetaria. I tassi di interesse chiave della BCE sono stati aumentati di 50 punti base a luglio e di 75 punti base a settembre. Ciò ha anticipato la transizione dai tassi ufficiali altamente accomodanti prevalenti verso livelli che garantiranno il tempestivo ritorno dell’inflazione al nostro obiettivo di medio termine del 2%. Il Consiglio direttivo della BCE prevede di aumentare ulteriormente i tassi di interesse nei prossimi incontri, sulla base di un approccio basato sui dati e riunione per riunione.
Inoltre, il nostro nuovo strumento di protezione della trasmissione è disponibile per contrastare dinamiche di mercato ingiustificate e disordinate che rappresentano una seria minaccia per l’efficace trasmissione della nostra posizione di politica monetaria in tutti i paesi dell’area dell’euro. Infine, stiamo contrastando i rischi legati alla pandemia al meccanismo di trasmissione applicando flessibilità nel reinvestimento dei rimborsi in scadenza nel portafoglio del programma di acquisto di emergenza pandemica.
Attività economica
La crescita del PIL reale dell’area dell’euro è stata robusta nella prima metà del 2022, supportata dalla riapertura delle economie nel secondo trimestre con l’abolizione delle restrizioni legate alla pandemia. Tuttavia, da allora le prospettive sono peggiorate a causa dell’inflazione elevata, del calo degli effetti di riapertura, dell’indebolimento della domanda globale e del calo della fiducia. È probabile che questi fattori causino un rallentamento significativo della crescita del PIL nell’area dell’euro nella seconda metà dell’anno e all’inizio del 2023. Ma vi sono anche fattori che sostengono la crescita del PIL, come il livello di risparmio accumulato delle famiglie, un mercato del lavoro solido e il sostegno fiscale , compreso il dispiegamento in corso dei fondi del meccanismo di ripresa e resilienza dell’UE. Nel complesso, tuttavia, i rischi per la crescita sono principalmente al ribasso, in particolare a causa delle conseguenze economiche della guerra in Ucraina. …
