8 febbraio 2023
Intervista a Luis de Guindos, vicepresidente della BCE, condotta da Markus Zydra e Meike Schreiber della Süddeutsche Zeitung
Dobbiamo ancora essere preoccupati per l’inflazione
Signor de Guindos, recentemente i prezzi dell’energia sono diminuiti. L’incubo dell’inflazione sta per finire?
No, dovremmo ancora essere preoccupati per l’inflazione. Ci sono effettivamente alcuni sviluppi favorevoli che stanno alleviando la pressione dell’inflazione, compreso l’allentamento dei prezzi dell’energia che lei ha menzionato. Contribuisce anche l’apprezzamento dell’euro sui mercati dei cambi. Inoltre, ci sono meno carenze di approvvigionamento legate alla pandemia. Tuttavia, vediamo che la riapertura dell’economia in Cina dopo il blocco sta portando a una maggiore domanda, di energia, di metalli e di materie prime. Ciò può generare ulteriori pressioni sui prezzi. E aumentano anche i salari.
I dipendenti non sono giustificati nel chiedere salari più alti per compensare l’inflazione?
Sì, certo che lo sono. Ma bisogna evitare una spirale salari-prezzi. Le parti nelle trattative salariali in corso guardano indietro all’elevata inflazione dello scorso anno. Ma l’inflazione diminuirà nel corso dell’anno: prevediamo un tasso medio di inflazione intorno al 6% quest’anno, con il 3,6% nell’ultimo trimestre. I sindacati possono, tuttavia, essere inclini a chiedere aumenti salariali eccessivi. Dobbiamo stare attenti.
Non è un po’ duro? Le famiglie a basso reddito sono state particolarmente colpite dall’inflazione.
Se entriamo in una spirale salari-prezzi, la BCE dovrà aumentare i tassi di interesse più di quanto sarebbe altrimenti necessario. In una spirale salari-prezzi non vince nessuno. I governi devono offrire sostegno a coloro che sono più colpiti, introducendo sussidi mirati per mitigare l’impatto dell’inflazione. Le persone potrebbero quindi ridurre le loro richieste salariali e la BCE non dovrebbe inasprire così tanto la sua politica monetaria. Ciò gioverebbe a tutti.
Molte persone sono arrabbiate: l’inflazione sta diminuendo, ma solo lentamente. E i prezzi restano alti, non torneranno ai livelli del 2021.
È vero. Anche se l’inflazione sta gradualmente rallentando, i prezzi sono ora generalmente a livelli più alti rispetto a uno o un anno e mezzo fa. Capisco che le persone lo trovino deludente. Ma questa inflazione è stata causata da shock straordinari: l’improvvisa riapertura dell’economia dopo la pandemia e la guerra contro l’Ucraina. La BCE ora deve garantire che l’inflazione ritorni al nostro obiettivo del 2%. …
