7 luglio 2023
Domande dall’intervista a Christine Lagarde su La Provence, condotta da Geneviève Van Lède il 5 luglio 2023
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L’inflazione è finalmente sotto controllo?
Ha iniziato a diminuire, passando da due cifre all’inizio dell’autunno del 2022 alla metà di oggi, al 5,5% per l’intera area dell’euro a giugno. I dati francesi sono leggermente più deboli. Ciò è dovuto in particolare al calo dei prezzi delle materie prime e dell’energia, e penso anche all’impatto iniziale delle nostre decisioni di politica monetaria sui prezzi. Anche i prezzi dei prodotti alimentari stanno aumentando a un ritmo più lento. Ma l’inflazione è ancora superiore al nostro obiettivo a medio termine del 2% e, secondo le proiezioni del nostro staff, è destinata a rimanere tale nel 2024 e nel 2025. Abbiamo quindi ancora del lavoro da fare per riabbassarla e raggiungere il nostro obiettivo.
E la crescita economica?
La crescita è stata piatta negli ultimi due trimestri, con una crescita leggermente negativa nel quarto trimestre del 2022 (-0,1%) e una crescita nulla nel primo trimestre del 2023. Stimiamo una crescita dell’area dell’euro intorno allo 0,9% nel 2023, con il dato per la Francia è leggermente inferiore, ma dovremmo vedere un ritorno alla crescita potenziale nel periodo 2024-25.
Le aziende possono aumentare i salari come richiesto dai loro dipendenti?
Il recente periodo di elevata inflazione non è stato accompagnato da una riduzione dei margini di profitto delle imprese, che in alcuni casi sono addirittura aumentati, in particolare quando la domanda di beni e servizi ha superato l’offerta. Allo stesso tempo, anche i salari sono aumentati più del previsto. Nel contesto attuale, è importante sapere se le imprese ridurranno un po’ i loro margini per soddisfare le aspettative dei loro dipendenti di salari più elevati e per ripristinare parte del loro potere d’acquisto, che è ciò che è normalmente accaduto durante i precedenti episodi di alta inflazione, o se assisteremo a un duplice aumento: dei margini e dei salari. Un aumento simultaneo di entrambi alimenterebbe i rischi di inflazione e non staremmo a guardare di fronte a tali rischi.
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