6 maggio 2024

L’Europa deve concentrarsi sulle proprie performance

Intervista con Philip R. Lane, membro del Comitato esecutivo della BCE, condotta il 30 aprile 2024 da Miquel Roig, Javier Jorrín e Óscar Giménez e pubblicata il 6 maggio 2024

L’Eurozona fatica a tenere il passo con la crescita di Stati Uniti e Cina. È in qualche modo preoccupato che l’Europa rimanga indietro rispetto a queste due economie? O pensa che sia qualcosa di temporaneo e che prima o poi ci riprenderemo?

L’Europa deve concentrarsi sulle proprie performance. Naturalmente è interessante utilizzare parametri di riferimento globali, ma alla fine la performance dell’economia europea dipenderà dalle scelte fatte dalle imprese e dai governi europei.
Allo stesso tempo, riconoscendo le tensioni geopolitiche, l’Europa ha un forte incentivo ad assicurarsi una buona sicurezza economica per il futuro.

In Europa abbiamo visto che i tassi di interesse più elevati hanno influenzato gli investimenti. Teme che ciò possa influenzare la crescita del PIL attuale o potenziale?

Bisogna riconoscere che gli alti tassi di interesse frenano gli investimenti. E, come lei dice, la mancanza di investimenti nel tempo frenerebbe il potenziale dell’economia europea. Ma stiamo fissando i tassi di interesse per garantire che l’inflazione ritorni al livello target.
Una volta raggiunto questo obiettivo, quando saremo fiduciosi che l’inflazione tornerà al livello target, allora abbiamo detto che sarebbe opportuno ridurre il livello dei tassi di interesse.
I tassi di interesse elevati comportano un costo e dovremmo pagare tale costo solo finché avremo un rischio di inflazione eccessivo.
Con la riduzione del rischio di inflazione, l’attuale livello dei tassi di interesse non dovrebbe essere mantenuto indefinitamente. E questo darà spazio agli investimenti.

Nella sua ultima riunione la BCE ha avvertito che le pressioni inflazionistiche interne erano intense e che l’inflazione dei prezzi dei servizi era ancora elevata. Questa valutazione rimane invariata?

La narrazione generale che abbiamo visto negli ultimi mesi è che ci sono molti progressi in relazione all’inflazione dei beni e all’inflazione alimentare. E in passato abbiamo assistito a un miglioramento dell’inflazione energetica, anche se ora sta registrando una certa inversione, almeno in relazione ai prezzi del petrolio.
Quindi la domanda che resta è l’inflazione dei servizi. E gli ultimi numeri di aprile mostrano alcuni progressi.
Siamo stati al 4% di inflazione dei servizi per cinque mesi consecutivi. E il dato sull’inflazione dei servizi di aprile pubblicato la scorsa settimana era del 3,7%.
Ci aspettavamo qualche progresso nell’inflazione dei servizi, quindi penso che questo sia un importante passo iniziale nella prossima fase di riduzione dell’inflazione. Storicamente l’inflazione dei servizi è la componente più vicina all’economia nazionale, poiché è più vicina all’inflazione dei salari. E penso che questo valga in tutto il mondo.
L’obiettivo ora è garantire che l’inflazione dei servizi non faccia deragliare il ritorno dell’inflazione complessiva al nostro obiettivo del 2%.

(BCE foto di Hans on Pixabay euro-sculpture)

 

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