5 novembre 2026
Dare forma al futuro del denaro (*)
Discorso di apertura di Piero Cipollone, membro del Comitato esecutivo della BCE, all’ottava Conferenza internazionale sui circuiti regionali di carte di credito e le infrastrutture dei mercati finanziari al dettaglio a Tirana.
Il denaro connette persone e società.
Ma per fare ciò, è necessario che sia affidabile. Deve consentire a persone e imprese di effettuare transazioni in modo sicuro ed efficiente. E deve evolversi di pari passo con gli sviluppi geopolitici e tecnologici.
Per secoli, le banche centrali hanno emesso moneta e ne hanno salvaguardato il valore. Tale mandato rimane invariato. Ma il contesto in cui la moneta viene utilizzata si sta trasformando.
Le persone utilizzano sempre più spesso i metodi di pagamento digitali. La tokenizzazione potrebbe riorganizzare la catena del valore finanziario. Si stanno valutando nuove soluzioni per potenziare i pagamenti transfrontalieri. Inoltre, la frammentazione geopolitica rende la resilienza e la governance delle infrastrutture critiche sempre più importanti.
Le banche centrali devono pertanto garantire che la moneta che emettono rimanga adeguata al futuro.
Ciò non significa sostituire il settore privato o prevedere quale tecnologia prevarrà. Significa fornire una base pubblica affidabile per i pagamenti e la finanza, sulla quale l’innovazione privata possa prosperare. E significa impedire che la digitalizzazione aumenti la frammentazione o crei nuove dipendenze.
Per questo motivo l’Eurosistema ha adottato una strategia globale in materia di pagamenti.
La strategia si articola in quattro obiettivi: garantire che la moneta della banca centrale possa continuare a regolare le transazioni al dettaglio e all’ingrosso, in un contesto di evoluzione delle preferenze e delle tecnologie; rafforzare la resilienza e l’autonomia strategica dell’Europa; promuovere un ecosistema dei pagamenti integrato, competitivo e innovativo; e sostenere il ruolo internazionale dell’euro.
In altre parole, puntiamo a un ammodernamento completo della moneta e dei pagamenti in Europa.
Anche i Balcani occidentali stanno adottando misure politiche concrete per potenziare e integrare i pagamenti nella regione. Diversi paesi, tra cui l’Albania, hanno già aderito all’Area unica dei pagamenti in euro (SEPA). Inoltre, una versione del sistema di pagamenti veloci dell’Eurosistema (TIPS), sviluppata dalla Banca d’Italia, è già pienamente operativa in Bosnia ed Erzegovina e Montenegro e sarà presto lanciata in Albania, Kosovo e Macedonia del Nord. Consente transazioni nazionali in tempo reale e a basso costo, in valuta locale, 24 ore su 24, tutti i giorni dell’anno.
Questo rappresenta un progresso reale e tangibile di cui le persone beneficeranno nella loro vita quotidiana.
Ma dobbiamo sempre pensare un passo avanti.
Oggi, quindi, parlerò di quattro iniziative chiave su cui stiamo lavorando.
Stiamo modernizzando le banconote in euro.
Stiamo sviluppando un euro digitale.
Stiamo rendendo possibile la liquidazione delle transazioni di asset tokenizzati in moneta della banca centrale e creando le condizioni per un ecosistema di finanza tokenizzata integrato e innovativo.
Stiamo inoltre interconnettendo i sistemi di pagamento rapido per rendere i pagamenti transfrontalieri più veloci ed efficienti.
Queste iniziative hanno un obiettivo comune: garantire l’accesso a fondi pubblici sicuri, creando al contempo spazio per l’innovazione privata e la cooperazione internazionale.
Modernizzazione delle banconote in euro
Iniziamo con la forma più familiare di moneta emessa da una banca centrale: il contante.
Nelle discussioni sulla digitalizzazione, il contante viene talvolta considerato una tecnologia del passato. Si tratta di un errore. In un’epoca in cui i rischi informatici, le minacce ibride e i guasti ai sistemi sono all’ordine del giorno, il contante rimane la forma di pagamento più resistente a nostra disposizione.
Sono in circolazione oltre 31 miliardi di banconote in euro, per un valore superiore a 1.600 miliardi di euro. Le persone non considerano il contante solo come un mezzo di pagamento; lo vedono anche come una riserva di valore e una garanzia nei periodi di incertezza. Ed è uno dei simboli più tangibili dell’unità europea.
Inoltre, il contante è inclusivo e semplice da usare, poiché non richiede dispositivi o intermediari. Tutela la privacy. E, soprattutto, offre alle persone libertà di scelta.
Ecco perché l’Europa non sta scegliendo tra contanti e pagamenti digitali. Stiamo investendo in entrambi.
Il pacchetto sulla moneta unica rispecchia questo approccio.
Oltre alla proposta di regolamento sull’istituzione di un euro digitale, il testo include una proposta di regolamento sulla validità legale delle banconote e delle monete in euro. Il Parlamento europeo e il Consiglio dell’Unione europea hanno adottato le rispettive posizioni e i negoziati interistituzionali sono in corso.
Ma proteggere il denaro contante non basta. Dobbiamo anche prepararlo per il futuro.
La prossima generazione di banconote in euro integrerà caratteristiche di sicurezza avanzate, avrà un minore impatto ambientale e sarà più accessibile. Vogliamo inoltre che gli europei sentano che le loro banconote riflettano l’identità culturale e l’ambiente naturale che condividono.
Quest’estate, quasi dieci milioni di persone hanno condiviso le proprie opinioni in un sondaggio pubblico sui dieci progetti finalisti. Due terzi delle risposte provenivano da persone di età inferiore ai 35 anni.
Questo notevole livello di partecipazione dimostra che gli europei continuano a tenere molto alle proprie banconote.
Il Consiglio direttivo della BCE prevede di decidere sul design definitivo delle nuove banconote entro la fine di quest’anno. Le nuove banconote in euro dovrebbero entrare in circolazione gradualmente a partire dai primi anni 2030, mentre quelle esistenti rimarranno valide.
Pertanto, il futuro del denaro pubblico rimarrà quello fisico.
Ma deve essere anche digitale.
Preparare un euro digitale pronto per il futuro
Oggi, il denaro delle banche centrali è disponibile al pubblico solo sotto forma di contante. Tuttavia, il contante fisico non può essere utilizzato online o per la gamma sempre più ampia di transazioni digitali.
In Europa manca inoltre una soluzione digitale utilizzabile per i pagamenti quotidiani in tutta l’area euro. I pagamenti digitali rimangono frammentati a livello nazionale e in base ai casi d’uso. A ciò si aggiunge una dipendenza strategica: 13 paesi dell’area euro si affidano interamente a società extraeuropee per i pagamenti con carta nei negozi fisici.
L’euro digitale porrebbe rimedio a questa situazione.
Si tratterebbe di una forma digitale di denaro emessa dall’Eurosistema, disponibile e accettata in tutta l’area euro. Andrebbe ad affiancare banconote e monete, non a sostituirle. Potrebbe essere utilizzata nei negozi, online e tra privati.
Funzionerebbe sia online che offline. L’utilizzo di base sarebbe gratuito per i consumatori. E lo stiamo progettando per offrire elevati livelli di sicurezza, privacy, accessibilità e resilienza.
La funzionalità offline consentirebbe di effettuare pagamenti senza connessione a Internet. Offrirebbe inoltre una privacy simile a quella del contante, poiché i dettagli personali della transazione sarebbero noti solo al pagatore e al beneficiario. Per le transazioni online, l’Eurosistema non conoscerebbe le persone coinvolte nel pagamento.
L’euro digitale preserverebbe quindi la libertà dei cittadini di pagare con la moneta della banca centrale, in un’economia sempre più digitalizzata.
Ma offrirebbe ben più di una semplice opzione di pagamento aggiuntiva.
Ciò creerebbe un’infrastruttura pubblica comune e un livello di accettazione per i pagamenti europei. I fornitori di servizi di pagamento potrebbero basarsi su tale infrastruttura e utilizzare gli standard aperti dell’euro digitale per offrire servizi in tutta l’area dell’euro.
L’euro digitale aiuterebbe le soluzioni di pagamento private europee ad espandersi oltre i loro attuali confini geografici e funzionali. Ridurrebbe i costi di investimento e consentirebbe ai fornitori di concentrare gli investimenti sull’innovazione rivolta al cliente.
Al di fuori dell’area euro, gli standard e il regolamento relativi all’euro digitale potrebbero fornire un utile modello per i paesi che stanno valutando la possibilità di sviluppare un sistema nazionale per i pagamenti digitali. Ciò faciliterebbe l’interoperabilità con l’euro digitale in futuro.
L’obiettivo dell’euro digitale non è quello di soppiantare le soluzioni di pagamento private.
Al contrario, fornirà una base comune sulla quale il settore privato potrà competere, innovare e raggiungere una dimensione europea.
Le banche e gli altri fornitori di servizi di pagamento vigilati rimarrebbero il principale punto di contatto per gli utenti. Distribuirebbero l’euro digitale e fornirebbero assistenza clienti. L’Eurosistema non applicherebbe commissioni di sistema o di elaborazione. Ciò genererebbe risparmi per le banche, i commercianti – soprattutto quelli di piccole dimensioni – e, in definitiva, per i consumatori.
Stiamo inoltre elaborando delle misure di sicurezza per garantire che l’euro digitale funzioni come mezzo di pagamento e non come forma di investimento. Non sarebbe remunerato e le partecipazioni individuali sarebbero limitate. Ciò non limiterebbe però le transazioni: un sistema a cascata con un conto bancario collegato garantirebbe che gli importi superiori al limite di detenzione possano essere inviati o ricevuti. …
