4 novembre 2026
Un avvertimento dalla calda estate europea – A cura di Christine Lagarde, Presidente della Banca Centrale Europea (*)
Le ondate di calore, la siccità e gli incendi di quest’estate sono stati un monito. Il loro impatto economico è stato finora limitato, ma i costi dei cambiamenti climatici sono in aumento e gli shock futuri potrebbero essere più difficili da assorbire. L’Europa ha bisogno di una maggiore protezione contro le ripercussioni finanziarie dei cambiamenti climatici e di un sistema energetico più flessibile che sfrutti al meglio le energie pulite.
Il caldo record di quest’estate è stato soprattutto una tragedia umana e ambientale. Oltre 30.000 decessi in eccesso sono stati registrati in tutta Europa durante le ondate di calore. Gli incendi hanno bruciato 400.000 ettari in Spagna e Francia, e la siccità ha abbassato i livelli idrici di importanti fiumi come il Reno e il Danubio, interrompendo le principali rotte marittime e il raffreddamento delle centrali nucleari.
Per usare le parole della presidente della Commissione europea Ursula von der Leyen, è stata un’“estate della verità”.
L’Europa è il continente che si sta riscaldando più velocemente , con un aumento delle temperature pari a circa il doppio della media globale, e gli eventi meteorologici estremi stanno diventando più frequenti e più intensi. Per questo motivo accolgo con favore il Quadro dell’UE per la resilienza climatica , pubblicato la scorsa settimana dalla Commissione, che sarà fondamentale per aumentare la resilienza climatica dell’Europa.
I costi vanno ben oltre i danni immediati.
Secondo le stime dello staff della BCE , le condizioni meteorologiche estreme di quest’estate hanno avuto un effetto limitato e temporaneo sull’attività economica dell’area euro. In Germania, si prevede che la maggior parte dell’impatto dei minimi storici del Reno sulla crescita del PIL si annulli una volta che il flusso del fiume si sarà normalizzato. In Italia, la produzione risentirà del caldo torrido e della mancanza di precipitazioni, mentre in Francia e Spagna gli effetti dei vasti incendi boschivi si sono finora concentrati principalmente sui settori dell’agricoltura, della silvicoltura e del turismo.
Tuttavia, il quadro a breve termine sottovaluta i rischi, poiché il clima continua a riscaldarsi. L’esposizione dell’area euro è ampia: quasi tre quarti delle imprese dell’area euro dipendono fortemente da almeno un servizio fornito dalla natura , con i servizi idrici che risultano i più esposti. Inoltre, gli shock climatici possono lasciare cicatrici durature nelle regioni colpite, aumentando la volatilità economica e amplificando gli effetti di altri shock.
In media, l’attività economica nelle regioni colpite è inferiore dell’1,5% due anni dopo un’ondata di calore e del 3% quattro anni dopo una siccità , a causa in parte della minore produttività e degli spostamenti di popolazione. Le condizioni di aridità estiva hanno inoltre peggiorato notevolmente le prospettive di approvvigionamento agricolo in Europa e potrebbero spingere al rialzo l’inflazione alimentare nel prossimo anno .
Caldo e siccità non sono le uniche minacce.
Quasi il 12% della produzione economica dell’area euro è esposta a rischi legati a un’insufficiente protezione dalle inondazioni , che può portare a perdite devastanti come quelle subite in Spagna e in molte altre parti d’Europa negli ultimi anni. Riprendersi da tali perdite non è semplice. Storicamente, solo un quarto delle perdite causate da catastrofi in Europa è stato coperto da assicurazione , il che significa che famiglie e imprese spesso si fanno carico della maggior parte dei costi, a meno che le autorità fiscali non intervengano con un salvataggio che non sono più in grado di sostenere.
L’energia pulita ha attutito lo shock energetico, ma il calore l’ha messa alla prova.
Lo shock energetico causato dalla guerra in Medio Oriente ha coinciso con il caldo di quest’estate e i due fenomeni hanno interagito.
All’inizio del 2026, i prezzi all’ingrosso dell’elettricità hanno reagito meno all’aumento dei prezzi del gas rispetto alla crisi del 2021-2022, in gran parte perché molti paesi dell’area euro hanno incrementato la produzione di elettricità a basse emissioni di carbonio, soprattutto attraverso le energie rinnovabili . La Spagna ne è un esempio significativo. La percentuale di ore in cui le centrali a gas fissano i prezzi dell’elettricità è scesa da circa l’80% nel 2020 a poco più del 20% nel 2026 , considerando i primi nove mesi di ciascun anno.
Tuttavia, il riscaldamento climatico può erodere parte di questa protezione.
Ondate di calore e siccità hanno aggravato le pressioni sui prezzi derivanti dal conflitto. La domanda di elettricità è aumentata poiché persone e imprese facevano maggiore affidamento sull’aria condizionata, mentre i bassi livelli dell’acqua hanno ridotto l’energia idroelettrica e la limitata disponibilità di acqua di raffreddamento ha vincolato la capacità nucleare. Insieme, questi fattori hanno fatto aumentare i prezzi all’ingrosso dell’elettricità e ridotto il potenziale delle energie rinnovabili e nucleari di attutire l’aumento dei prezzi dei combustibili fossili .
Il calore non ha colpito tutte le fonti energetiche allo stesso modo. Durante le ondate di calore, l’energia solare è stata l’unica fonte energetica principale a registrare prestazioni superiori alla media . L’offerta è risultata più limitata e i prezzi più alti nelle ore serali, quando la produzione di energia solare diminuiva ma la domanda di raffreddamento rimaneva elevata. Ciò evidenzia la necessità di un sistema energetico più integrato e flessibile, in grado di trasportare l’energia solare a basso costo dove e quando è necessaria.
Tre priorità per l’Europa
La risposta dell’Europa deve affrontare sia l’impatto diretto che il canale energetico.
In primo luogo, poiché gli eventi meteorologici estremi stanno diventando una caratteristica ricorrente delle nostre estati, l’Europa deve prepararsi in modo proattivo ed essere meglio protetta dalle loro ripercussioni finanziarie.
Il quadro UE per la resilienza climatica della Commissione offre una risposta sistemica per rafforzare la protezione climatica in tutti i principali settori politici e migliorare la disponibilità e l’usabilità dei dati, e crea l’opportunità di portare avanti una proposta della BCE e dell’EIOPA per aumentare la copertura assicurativa climatica con un sistema di riassicurazione pubblico-privato a livello UE .
In secondo luogo, l’Europa ha bisogno di un sistema energetico che sfrutti al meglio l’elettricità pulita, economica e prodotta internamente.
Il piano d’azione per l’elettrificazione della Commissione mira giustamente a raddoppiare la quota di elettricità nel consumo finale di energia entro il 2040, ma questo obiettivo sarà raggiunto solo se le reti e i sistemi di accumulo si adegueranno. Ogni euro investito nell’ammodernamento della rete consente di risparmiare più di 2 euro in altri costi di sistema , e i sistemi di accumulo contribuirebbero a trasportare l’energia solare a basso costo anche nelle ore serali, quando le ondate di calore mettono maggiormente a dura prova l’approvvigionamento.
In terzo luogo, poiché la costruzione della rete richiederà tempo, l’Europa dovrebbe agevolare le imprese nell’approvvigionamento energetico nel frattempo.
Le fabbriche stanno installando i propri pannelli solari e batterie per ridurre i costi e, dato che i nuovi allacciamenti alla rete richiedono dai due ai dieci anni , i data center stanno dotandosi di proprie soluzioni di generazione e accumulo. Norme comuni a livello europeo potrebbero consentire alle imprese con un proprio approvvigionamento energetico “dietro il contatore”, generato e immagazzinato in loco, di connettersi prima alla rete in cambio del supporto fornito quando questa è sotto pressione.
Gran parte di questi investimenti dovrà provenire dal settore privato.
Il completamento dell’unione dei risparmi e degli investimenti e il mantenimento di un quadro politico climatico stabile, compresa la fissazione di un prezzo per le emissioni di carbonio, renderebbero il finanziamento più economico.
Il vertice COP31 di Antalya, che inizia la prossima settimana, rappresenta un’opportunità per trasformare le ambizioni in azioni su scala globale. Questa estate non sarà l’ultima di questo tipo.
Caldo estremo più spesso e con maggiore intensità
Il caldo estremo tornerà più spesso e con maggiore intensità, e i suoi costi ricadranno più duramente su coloro che sono meno in grado di sopportarli. L’Europa ha i mezzi per limitare i danni, e abbiamo il dovere, nei confronti delle generazioni che vivranno queste estati, di utilizzare questi mezzi ora.
