12 ottobre 2026
Abstract (*)
I pagamenti internazionali sono ancora oggi caratterizzati da costi elevati, procedure complesse e tempi di regolamento che richiedono di immobilizzare ingenti quantità di denaro. Secondo l’articolo pubblicato sul sito del World Economic Forum, le stablecoin potrebbero contribuire a superare queste inefficienze, rendendo i trasferimenti di denaro più rapidi, semplici e meno costosi. Grazie alle nuove tecnologie e a un quadro normativo sempre più definito, sarebbe possibile recuperare una delle principali caratteristiche del contante: la contemporaneità tra pagamento e regolamento, estendendone i vantaggi su scala globale.
Come le stablecoin restituiscono al denaro le migliori caratteristiche del contante – di Farooq Malik, cofondatore e amministratore delegato di Rain
I pagamenti elettronici transfrontalieri hanno reso più complesso il regolamento immediato delle transazioni, una delle caratteristiche fondamentali del denaro contante.
La complessità delle infrastrutture globali di pagamento immobilizza capitali, aumenta i costi nei mercati più piccoli e comporta notevoli oneri amministrativi.
Le stablecoin, che oggi possono operare all’interno di quadri normativi ben definiti, possono semplificare questo processo e ripristinare i vantaggi del contante su scala globale.
Nel corso di migliaia di anni, le società di tutto il mondo sono arrivate, indipendentemente le une dalle altre, ad adottare il denaro contante come principale mezzo di scambio economico. Che si trattasse di una conchiglia, di una pietra, di una moneta metallica o, successivamente, di una banconota, il principio di funzionamento era sempre lo stesso: finché due persone riponevano fiducia nello strumento utilizzato, potevano effettuare direttamente una transazione.
La caratteristica fondamentale del contante è che il pagamento e il regolamento avvengono contemporaneamente. Una volta che il denaro passa di mano, la transazione è conclusa. L’altra persona possiede il denaro e chi lo ha consegnato non lo possiede più. Non c’è nulla da riconciliare.
Nell’ultimo mezzo secolo abbiamo costruito infrastrutture elettroniche di pagamento che hanno consentito all’economia globale di operare a distanza, in un modo che il contante non avrebbe mai potuto permettere. Tuttavia, queste infrastrutture hanno anche separato il momento del pagamento da quello del regolamento, facendo venir meno molte delle caratteristiche che rendevano il contante così efficiente. Oggi il sistema finanziario deve ricorrere a ogni sorta di complesso meccanismo per recuperare ciò che già possedevamo con il denaro contante.
Il costo nascosto dei pagamenti globali
Inviare una rimessa dagli Stati Uniti alla Colombia sembra un’operazione istantanea. Il destinatario può vedere immediatamente il denaro sul proprio conto, anche se le istituzioni che gestiscono il pagamento non hanno ancora effettivamente regolato la transazione tra loro.
Questa illusione di immediatezza, tipica del contante, è possibile perché i pesos colombiani sono già disponibili dall’altra parte della transazione, prima ancora che il mittente si presenti per effettuare il pagamento. Per offrire la stessa esperienza a livello globale, un fornitore di servizi di pagamento deve quindi disporre preventivamente di liquidità nei diversi Paesi e nelle diverse valute verso cui prevede che i propri clienti vorranno trasferire denaro.
Considerando l’intero sistema, questi prefinanziamenti raggiungono dimensioni enormi. Secondo le stime di Capgemini, fino a 4.000 miliardi di dollari rimangono immobilizzati in conti destinati al regolamento e alla gestione della liquidità, esclusivamente per finanziare i pagamenti transfrontalieri. …
